商傳媒｜記者責任編輯／綜合外電報導 在美中科技對峙與美國國安法規壓力日增背景下，TikTok正式宣布與甲骨文（Oracle）、Silver Lake及MGX三家投資機構簽署協議，將共同成立名為TikTok USDS Joint Venture LLC 的美國合資企業。根據TikTok執行長周受資（Shou Zi Chew）向內部員工發出的備忘錄，該合資公司將成為TikTok在美業務的全新營運實體，專責管理美國用戶數據、演算法安全、內容審查與軟體保障等國安重點事務。 根據備忘錄內容，TikTok USDS Joint Venture將由一個新投資人聯盟持有50%股權，包括甲骨文、Silver Lake與來自阿布達比的MGX，各持有15%。原中國字節跳動（ByteDance）投資人關聯企業將共持30.1%，而字節跳動本身僅保留19.9%的少數股權，確保該公司符合美國法律對「實質控制權」的要求。 該合資企業預計將於明年1月22日正式完成交割，並在美國總統川普9月簽署的行政命令、也就是在120天的期限內完成。這項由川普政府拍板的命令，允許TikTok在履行國安條件前，暫緩實施全面禁令。 在新架構下，甲骨文除成為主要投資人之一，也將擔任「可信安全夥伴」（Trusted Security Partner），負責對TikTok的資料與技術運作進行監督與驗證，確保完全符合美國國安條款，所有美國用戶敏感資料將存放於甲骨文位於美國境內的雲端資料中心，強化資料主權管理。 此外，TikTok的推薦演算法，將重新以美國用戶資料訓練，確保內容不受境外勢力操控，回應長期以來國會對「內容審查機制」與「數據外洩」的高度疑慮。 據悉，新合資企業將由一個美籍過半的七人董事會主導營運與政策方向，強化美方對TikTok在地業務的監管權與透明度。周受資表示，TikTok美國與全球團隊將負責跨區產品互通、商務、行銷與廣告事務，但不涉及演算法核心與資安決策。 消息公布後，甲骨文股價在週四盤後交易中上漲5%，市場普遍認為此舉有望穩定TikTok於美國的長期營運，亦可望為甲骨文帶來穩定的雲端儲存與資安營收來源。目前估算該交易案估值達140億美元，為TikTok在全球最大市場「美國」，爭取存續的重大轉機。

台北2025年12月19日 /美通社/ -- 歐洲連網裝置嵌入式資安領導企業 Exein 宣布完成一億歐元的新一輪融資，使 2025 年累計募資總額達 1.7 億歐元。此次募資由 Blue Cloud Ventures 領投，HV Capital、Intrepid Growth Partners、Geodesic Capital 以及摩根大通（J.P. Morgan）跟投。 ...

商傳媒｜記者張庭毓／綜合外電報導 隨著日本銀行（BOJ）逐步推動利率正常化，市場原本擔憂高借貸成本將重擊房地產板塊。然而，SMBC日興證券（SMBC Nikko Securities）資深分析師田澤（Tazawa）近日接受《日本經濟新聞》採訪時指出，儘管利率環境走高，但日本房地產股表現依然「穩如泰山」。這股強勁韌性的背後，核心推動力正是長期低迷後重啟的「通貨膨脹」紅利。 利率雖升，但「通膨」才是房價最強護身符 在傳統金融邏輯中，利率上升通常被視為房地產的利空，因為它會增加開發商的融資成本與購屋族的房貸負擔。但田澤強調，2025 年的日本市場呈現出獨特的「通膨驅動型」成長。隨著日本核心 CPI（消費者物價指數）持續走高，不動產作為實體資產的「保值性」顯著提升。 數據顯示，東京 23 區的中古公寓價格在 2025 年持續改寫紀錄，年增率一度突破 28%，顯示資金正大規模流向具備抗通膨能力的硬資產。田澤分析，當物價與工資同步成長時，房地產租賃業務具備極強的「轉嫁能力」，開發商能透過調漲租金與售價，抵銷利息支出的增加，這也是房地產股在升息循環中依然能「逆風飛翔」的關鍵。 法人與散戶雙重押寶，大型開發商成資金避風港 除了通膨因素，市場結構的轉變也支撐了房產股的評價。SMBC 日興證券觀察到，在 2025 年日經 225 指數狂飆 30% 的背景下，投資者對「資產效率」的要求日益提升。三菱地所、三井不動產等大型開發商不僅擁有穩健的租金收益，更積極進行股份回購（Share Repurchases），進一步推升了股東回報率（ROE）。 此外，隨著「國家成長基金」與「地區革新基金」等政策利多釋放，日本南部地區（如關西、九州）的戰略產業集群帶動了當地的商辦與工業地產需求。田澤預測，這類具備「產業支撐」的房地產股，其獲利成長動能將遠超過利率上升帶來的折現率壓力。

商傳媒｜記者張庭毓／綜合外電報導 隨著 2025 年大阪·關西世博會（Expo 2025）進入倒數衝刺階段，日本關西地區的房地產市場已不只是單純的「買房投資」，更掀起一股「企業級租賃併購」的轉手熱潮。根據日本併購服務巨頭「日本併購中心」（Nihon M&A Center）最新釋出的市場交易情報，關西地區 2 億日圓（約 4,200 萬新台幣）以下的創收型房地產租賃業務，正成為台灣及海外富裕階層眼中最具 CP 值的「避險護城河」。 世博紅利「強補」！關西成長率預估超越全日本 2025 年被視為關西經濟的翻轉元年。根據里索那綜合研究所（Resona RI）最新預測，受惠於世博會帶動的龐大觀光與消費需求，關西地區 2025 年的實質經濟成長率預計達 1.4%，大幅領先日本全國平均的 1.1%。 這種「大南方效應」直接反應在房地產併購市場上。不同於過去大眾市場對高利率的觀望，資產規模在 2 億日圓以下的小型租賃企業併購案（M&A），因具備穩定的租金流水與相對較低的進入門檻，正成為市場上的「秒殺物件」。日本併購中心指出，這類交易通常包含完整的物業管理體系與既有租約，買家接收後無需從零開始招租，是典型的「買入即收租」獲利模式。 「BATONZ」平台神助攻：小額併購透明化 過去，大型併購仲介因成本考量，鮮少承接報酬低於 2,000 萬日圓的小型案件。然而，針對關西地區蓬勃的小型房產租賃需求，日本併購中心透過其子平台「BATONZ」實現了自助式、自動化的媒合服務。這讓許多原本因高額手續費望而卻步的「小資領主」或台灣中小企業主，能以更透明、更低成本的方式，併購位於大阪、京都或神戶的優質房產公司。 專家分析，這波併購潮中，以「老屋翻新再租賃」及「高端商務公寓管理」的企業最受青睞。由於 2025 年大阪飯店供給量預計出現缺口，具備合法牌照的租賃住宅與微型旅館，其資產價值正在瘋狂重估。

商傳媒｜記者張庭毓／綜合外電報導 全球產業格局在 2025 年迎來劇烈變動，各國政府紛紛扮演「創投國家隊」角色，試圖以國家資本鎖定未來十年的戰略高地。韓國產業銀行（KDB）於 12 月 18 日在釜山盛大舉行「KDB V:Launch 2025 閉幕式」，這不僅是一場新創成果發表會，更是韓國政府展現其「150 兆韓元國家成長基金」精準打擊實力的重要舞台。面對 AI 算力競賽與半導體供應鏈重組，韓國正傾全國之力，將南部地區打造為僅次於首爾的第二大「新創巨神兵」。 國家成長基金「大水灌溉」：AI 與半導體領跑 根據最新產業統計與政府規劃，韓國金融委員會（FSC）已正式啟動規模高達 150 兆韓元（約 3.5 兆新台幣）的國家成長基金。2025 年初期投資規模即突破 30 兆韓元，其中光是 AI 領域便豪砸 6...

商傳媒｜記者張庭毓／綜合外電報導 2025 年末，全球高科技產業版圖正經歷一場驚心動魄的「大洗牌」。儘管南韓政府高喊「國家成長基金」進場護盤，但最新產業通報卻釋出危險訊號：南韓引以為傲的先進戰略產業，正陷入「內憂外患」的雙重夾擊。內部，僵化的「正面表列」監管體系與如影隨形的「影子規章」成了產業創新的絞喉索；外部，中國憑藉著政策紅利與高速研發，在 AI、新能源車及生技領域實現「超車」，讓南韓昔日的「成長階梯」面臨瓦解危機。 監管枷鎖：影子規則讓新創「未戰先敗」 根據韓國經濟人協會與 ITIF 智庫的最新報告，南韓在 AI 及加密技術等新興領域的發展，正被極度保守的法規體制困住。不同於美國「法律未禁止即可行」的負面清單模式，南韓長期採取「法律許可才准做」的正面表列制度。更令業界詬病的是層出不窮的「影子規則（Shadow Regulations）」——即政府部門在法律之外的非正式干預與行政指導。 這種「雙重枷鎖」導致許多具備潛力的新創公司在成長初期就撞上法規牆。一名南韓半導體新創執行長感嘆：「在南韓，要做一件創新的事，得先證明它不違反三十年前訂定的規章，這種『先入為主』的管制，讓資金即便到位，也找不到突破口。」 中國威脅：十大出口產業恐全面失守 相對於南韓的「步步驚心」，中國在先進產業的擴張速度令首爾感到恐懼。韓方數據顯示，南韓十大出口產業中，已有五項被中國企業反超，且預計在未來五年內，技術競爭力可能全線潰敗。尤其在 AI 算力與應用上，中國已成為僅次於美國的全球霸主，這讓高度依賴半導體出口的南韓面臨前所未有的「替代效應」。 南韓科技部長裴慶勳在 12 月 18 日的座談會上直言，中國的 AI 實力可能很快就會超越美國，南韓若不儘速擴展基礎建設並放鬆管制，將在這一波全球競賽中淪為邊緣人。這種「中國快速發展、韓國受困監管」的鮮明對比，正是南韓「成長階梯」崩塌的主因。