商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導 彭博報導指出，美國聯準會（Fed）近期從金融穩定與系統性風險角度出發，訂定新安全規範，全面禁止進口新款外國製無人機。該政策不僅牽動科技與國安議題，也迅速在金融市場引發連鎖反應，促使投資人重新評估無人機產業供應鏈、相關企業估值，以及科技監管風險在資產配置中的權重。 監管升級被視為「非典型金融風險管控」 市場解讀，聯準會此次出手，顯示監管視角已從傳統的利率、流動性與資本適足，進一步延伸至「科技設備本身是否構成金融系統風險」。彭博引述政策文件指出，無人機已廣泛應用於基礎建設巡檢、金融監管輔助、災害評估與公共安全場景，一旦涉及資料外洩或通訊干擾，可能放大為跨部門、跨市場的系統性風險。 分析人士指出，這類規範雖以安全為名，實際上等同將科技硬體納入金融風險框架，對市場而言屬於結構性政策訊號。 供應鏈與企業估值面臨重新定價 禁令消息公布後，市場開始重新檢視無人機相關產業的營收集中度與政策曝險。高度依賴美國市場的海外無人機製造商，被視為短期風險承壓族群，未來訂單能見度與資本支出規畫恐需調整，相關企業估值也面臨折價壓力。 相對地，美國本土無人機製造商、國防科技與關鍵零組件供應商，則被市場視為潛在受惠標的。部分投資機構指出，政策可能加速政府採購與在地替代方案形成，推升相關企業的中長期成長想像。 金融市場關注「監管外溢效應」 值得市場高度關注的是，此次規範由聯準會主導，打破過往科技進口限制多由行政或國安部門推動的慣例。金融圈普遍認為，這代表科技安全已被正式視為金融穩定的一環，未來類似的審查邏輯，可能擴及通訊設備、AI硬體甚至資料中心基礎設施。 分析師指出，對投資人而言，這意味著「政策風險溢價」在科技類股中的比重可能上升，資金在布局高科技產業時，需同步評估監管可預期性，而非僅聚焦技術領先或市場規模。 市場觀點分歧　安全與效率拉鋸 儘管部分投資人肯定政策有助降低長期系統性風險，但也有聲音提醒，過於嚴格的進口限制，可能降低市場競爭、推升終端成本，並影響產業創新效率。若替代方案推進速度不如預期，相關下游應用與投資報酬率，仍存在不確定性。 市場人士認為，聯準會此次動作更像是一項「政策前哨」，其真正影響不僅在無人機產業本身，而在於金融監管與科技產業界線的重新劃分。未來政策是否擴大適用範圍、是否提供過渡期或豁免機制，將成為左右相關資產表現的重要變數。 在全球科技供應鏈重組與金融監管趨嚴的背景下，此一禁令已被視為市場重新定價科技風險的重要節點，後續資金流向與產業輪動，值得持續關注。

商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導 彭博報導指出，美國聯準會（Fed）近期從金融穩定與系統性風險角度出發，訂定新安全規範，全面禁止進口新款外國製無人機。該政策不僅牽動科技與國安議題，也迅速在金融市場引發連鎖反應，促使投資人重新評估無人機產業供應鏈、相關企業估值，以及科技監管風險在資產配置中的權重。 監管升級被視為「非典型金融風險管控」 市場解讀，聯準會此次出手，顯示監管視角已從傳統的利率、流動性與資本適足，進一步延伸至「科技設備本身是否構成金融系統風險」。彭博引述政策文件指出，無人機已廣泛應用於基礎建設巡檢、金融監管輔助、災害評估與公共安全場景，一旦涉及資料外洩或通訊干擾，可能放大為跨部門、跨市場的系統性風險。 分析人士指出，這類規範雖以安全為名，實際上等同將科技硬體納入金融風險框架，對市場而言屬於結構性政策訊號。 供應鏈與企業估值面臨重新定價 禁令消息公布後，市場開始重新檢視無人機相關產業的營收集中度與政策曝險。高度依賴美國市場的海外無人機製造商，被視為短期風險承壓族群，未來訂單能見度與資本支出規畫恐需調整，相關企業估值也面臨折價壓力。 相對地，美國本土無人機製造商、國防科技與關鍵零組件供應商，則被市場視為潛在受惠標的。部分投資機構指出，政策可能加速政府採購與在地替代方案形成，推升相關企業的中長期成長想像。 金融市場關注「監管外溢效應」 值得市場高度關注的是，此次規範由聯準會主導，打破過往科技進口限制多由行政或國安部門推動的慣例。金融圈普遍認為，這代表科技安全已被正式視為金融穩定的一環，未來類似的審查邏輯，可能擴及通訊設備、AI硬體甚至資料中心基礎設施。 分析師指出，對投資人而言，這意味著「政策風險溢價」在科技類股中的比重可能上升，資金在布局高科技產業時，需同步評估監管可預期性，而非僅聚焦技術領先或市場規模。 市場觀點分歧　安全與效率拉鋸 儘管部分投資人肯定政策有助降低長期系統性風險，但也有聲音提醒，過於嚴格的進口限制，可能降低市場競爭、推升終端成本，並影響產業創新效率。若替代方案推進速度不如預期，相關下游應用與投資報酬率，仍存在不確定性。 市場人士認為，聯準會此次動作更像是一項「政策前哨」，其真正影響不僅在無人機產業本身，而在於金融監管與科技產業界線的重新劃分。未來政策是否擴大適用範圍、是否提供過渡期或豁免機制，將成為左右相關資產表現的重要變數。 在全球科技供應鏈重組與金融監管趨嚴的背景下，此一禁令已被視為市場重新定價科技風險的重要節點，後續資金流向與產業輪動，值得持續關注。

PIF新制來襲　品牌合規能力成為必備競爭力 全球化妝品市場進入 PIF（產品資訊檔案）新規時代，從歐盟到台灣，各國法規逐年升級，強調成分來源、製程控管、包裝標示與批次追溯的透明化。PIF 不僅象徵產品合規，更逐漸成為品牌建立信任、加速上市與跨境銷售的重要關鍵。 PIF 推行時程如下：• 2024/7/1：特定用途化妝品須具備 PIF• 2025/7/1：嬰兒用、唇部、眼部產品納入範圍• 2026/7/1：所有一般化妝品皆須建立 PIF 擁有完善且可驗證的資料架構，已成為品牌建立市場信任和穩健擴展的基石。 橋登推出「PIF 化妝品整合升級平台」包材 × 充填 × 數位印刷三站合一 面對更嚴謹的法規要求，橋登國際推出「PIF 化妝品整合升級平台」，以整合方式協助品牌在生產階段同步完成資料建置。平台將瓶器設計、瓶器包材生產、數位印刷、保養品充填代工、文件整理串聯成單一流程，減少跨公司溝通合作的繁複環節。 品牌在開發新產品常需尋找瓶器製造商、充填代工、印刷廠及 PIF 文件服務。橋登國際打破繁複流程，以「包材＋充填＋數位印刷＋PIF 建置」的一站式整合模式，讓生產與合規同步完成，並提供多元包材選擇，包括三封袋、面膜三封袋、真空瓶、乳液瓶、噴霧頭、軟管瓶、滴管瓶、泡沫瓶、精油瓶及各式鋁袋，並支援 OEM/ODM，助品牌靈活選擇，快速上市、降低開發風險。 四大核心優勢：同步合規、可追溯、快速反應、文件支援 1. 永續包材選項多元，貼近國際法規與 ESG 要求。2. 提供材質與批號追溯，包材即可作為合規依據。3. 彈性支援多品牌與多...

PIF新制來襲　品牌合規能力成為必備競爭力 全球化妝品市場進入 PIF（產品資訊檔案）新規時代，從歐盟到台灣，各國法規逐年升級，強調成分來源、製程控管、包裝標示與批次追溯的透明化。PIF 不僅象徵產品合規，更逐漸成為品牌建立信任、加速上市與跨境銷售的重要關鍵。 PIF 推行時程如下：• 2024/7/1：特定用途化妝品須具備 PIF• 2025/7/1：嬰兒用、唇部、眼部產品納入範圍• 2026/7/1：所有一般化妝品皆須建立 PIF 擁有完善且可驗證的資料架構，已成為品牌建立市場信任和穩健擴展的基石。 橋登推出「PIF 化妝品整合升級平台」包材 × 充填 × 數位印刷三站合一 面對更嚴謹的法規要求，橋登國際推出「PIF 化妝品整合升級平台」，以整合方式協助品牌在生產階段同步完成資料建置。平台將瓶器設計、瓶器包材生產、數位印刷、保養品充填代工、文件整理串聯成單一流程，減少跨公司溝通合作的繁複環節。 品牌在開發新產品常需尋找瓶器製造商、充填代工、印刷廠及 PIF 文件服務。橋登國際打破繁複流程，以「包材＋充填＋數位印刷＋PIF 建置」的一站式整合模式，讓生產與合規同步完成，並提供多元包材選擇，包括三封袋、面膜三封袋、真空瓶、乳液瓶、噴霧頭、軟管瓶、滴管瓶、泡沫瓶、精油瓶及各式鋁袋，並支援 OEM/ODM，助品牌靈活選擇，快速上市、降低開發風險。 四大核心優勢：同步合規、可追溯、快速反應、文件支援 1. 永續包材選項多元，貼近國際法規與 ESG 要求。2. 提供材質與批號追溯，包材即可作為合規依據。3. 彈性支援多品牌與多...

商傳媒｜記者責任編輯／綜合外電報導 科技媒體《Wccftech》報導指出，隨著晶圓代工產能趨緊，加上美國政府全力推動先進製程在地化，輝達（NVIDIA）、超微（AMD）、高通（Qualcomm）等半導體業者，傳出正評估將部分晶片下單給英特爾（Intel）旗下的代工部門Intel Foundry；不過，技術機密是否會在同業間「間接轉移」，成為下單最大隱憂，也引發市場對英特爾是否應將代工業務正式分拆的討論聲浪。 哈佛商學院教授、前英特爾董事約菲（David Yoffie）近日接受《CNBC》專訪時坦言，「若英特爾希望贏得客戶信任，就不應該讓競爭對手把最機密的設計，交給還在生產自家產品的英特爾工廠。」約菲建議董事會應重新審視將Intel Foundry分拆為獨立公司的可行性，約菲認為：「若真的將兩者分開，英特爾會有更大機會在代工市場成功立足。」 事實上，儘管英特爾執行長陳立武（Pat Gelsinger）近年積極推動「IDM 2.0」戰略，強調在自製晶片之餘亦將代工業務向全球開放；但市場始終對其「代工與產品部門互不干涉」的機制抱持疑慮。尤其當潛在客戶如輝達與超微，與英特爾本身的CPU、GPU業務存有直接競爭時，是否能做到真正資訊隔離，成為客戶遲遲不敢大舉下單的主因。 英特爾副總裁皮策爾（John Pitzer）近日在UBS年度會議中對此回應，Intel Foundry已成立專屬諮詢委員會，且正朝「法律上獨立實體」方向推進。皮策爾強調：「我們正在為這個選項創造條件，並非只是為了內部組織重組，而是回應客戶希望代工業務能更具獨立性。我們會持續推進，若董事會認為正式分拆能創造價值，就不會拖延。」 目前Intel Foundry已投入高達數百億美元，在亞利桑那州等地興建先進晶圓廠，包括正在量產的Intel 18A製程，以及預計在2026年導入的14A技術節點，上述布局進度將成為英特爾能否在先進製程市場與台積電、三星一較高下的關鍵。 然而，業界人士指出，即使Intel Foundry未來成為獨立法人，如何真正切斷與產品事業群的資訊流動、資源重疊，才是贏得客戶信任的核心。相比之下，台積電長年以來處理全球主要晶片設計大廠訂單，包括蘋果、輝達、超微、聯發科等，卻幾乎未曾傳出商業機密外洩爭議，也顯示純代工模式的結構優勢。 市場人士預估，若英特爾最終選擇將Intel Foundry完全獨立，有望吸引更多美國高階晶片設計公司在地投產，與美國政府「晶片法案」資金挹注產生綜效；但若無法解決客戶對機密保護的結構性疑慮，即使擁有製程技術，也難以真正挑戰台積電在全球代工市場的龍頭地位。

香港2025年12月22日...