阿里巴巴最新財報顯示，去年第四季營收未達預期，淨利暴跌66%。主因是為了在全球AI競賽中追趕美國巨頭，而投入了巨額研發成本。中國電商市場成長趨緩，雲端運算競爭激烈，使得核心業務難以抵銷AI投資。此外，美國對晶片的出口管制也增加了研發難度與成本。投資人正密切關注阿里巴巴能否將AI支出轉化為實際收益。
根據《The Tech Buzz》今日報導，中國電商與雲端巨擘阿里巴巴（Alibaba）於截至去年十二月止的季度（2025年第四季）財報表現不佳，營收未能達到華爾街分析師的預期，淨利更出現高達66%的暴跌，創下近年來最差的季度表現之一。
分析指出，阿里巴巴淨利大幅下滑的主因，是為了在全球人工智慧（AI）競賽中力圖追趕美國競爭對手，而大舉投入AI研發所產生的天價成本。為迎頭趕上OpenAI、Google及微軟（Microsoft）等美國科技巨頭，阿里巴巴正將鉅額資金投入AI運算資源、數據中心擴建及模型開發等領域。
報導提及，這股投資熱潮不僅發生在阿里巴巴。中國其他主要AI企業如百度（Baidu）和騰訊（Tencent）也同樣積極佈局AI領域，形成一場國內的「軍備競賽」。然而，中國科技公司面臨獨特的挑戰，例如由於美國出口管制，這些企業難以取得先進的輝達（Nvidia）晶片，迫使他們必須開發成本更高但效能相對較低的替代方案與其他架構。
除了AI投資的龐大開銷，阿里巴巴核心業務的成長放緩也加劇了獲利壓力。中國電商市場的成長速度已顯著趨緩，消費者對支出仍持謹慎態度；同時，雲端運算市場面臨激烈的競爭與價格壓力。在營收成長無法有效抵銷AI投資成本的情況下，公司獲利能力便會直接受到衝擊。
目前，投資人正觀望阿里巴巴的AI巨額支出，究竟是一段痛苦但必要的投資階段，能在未來產生豐厚回報；抑或這家公司正在一場可能難以獲勝的競賽中過度支出。考量到中國將技術自主視為國家安全優先事項，阿里巴巴及其同業可能將持續面臨大量投資AI的壓力，即使這會犧牲短期獲利。未來數季，阿里巴巴能否將AI投資轉化為具體的產品與服務，並進而產生新的營收，將是決定其策略成敗的關鍵，整個中國科技產業也正密切關注。