商傳媒｜簡明心／綜合外電報導
美國商業抵押貸款支持證券（CMBS）市場在今年4月呈現複雜局面。整體違約率雖略微下滑，但數筆大型不動產貸款卻陷入困境，凸顯市場結構性壓力仍存。
根據資料供應商 Trepp 報告，今年4月美國 CMBS 的整體違約率微幅下降 1 個基點，來到 7.54%。然而，若將那些已過期但仍正常支付利息的「已成熟但履約貸款」計入，則廣義違約率將高達 9.06%，較表定數據高出 152 個基點，這項數據更為真實地反映了市場因大量到期貸款而持續面臨的挑戰。
在各產業類別中，表現互見。旅館業錄得最大幅度改善，違約率下降 79 個基點至 6.52%，扭轉了3月份的上升趨勢。零售業違約率也略降 31 個基點至 6.31%。Trepp 指出，這主要得益於數筆大型旅館及零售貸款從「已成熟但未履約」轉為「已成熟但履約」狀態。
然而，工業部門的違約率則上升 31 個基點至 0.96%，主要原因是一筆全國性倉儲與配送資產組合貸款逾期 30 天。多戶住宅的違約率也上升 56 個基點至 7.71%，創下新高，主要受舊金山和紐約市兩筆大型多戶住宅貸款逾期 30 天影響。備受關注的辦公室部門違約率大致持平，僅微降 2 個基點至 11.69%，顯示該部門仍處於高位。
4月新增違約的貸款總額約為 26.3 億美元，其中五筆最大的貸款合計就佔了 12.6 億美元。這些問題貸款包括休士頓和紐約市的辦公室貸款、舊金山和紐約市的多戶住宅貸款，以及一筆全國性的倉儲與配送資產組合貸款。
在新違約的貸款中，有 42% 被歸類為「已成熟但未履約貸款」，另有 40% 為逾期 30 天。此類「已成熟但未履約貸款」已連續數月成為最常見的違約類型。同時，嚴重逾期率（指逾期 60 天以上、進入法拍或銀行持有資產以及已成熟但未履約的貸款）也略降至 7.27%。